核聚变领域热度攀升，宁德时代首次涉足该行业。

据了解，宁德时代在2026年6月向成立仅约半年的贝塔聚变进行了数亿元的投资。贝塔聚变于2025年12月29日注册成立，法定代表人、创始人兼CEO曹志平，公司专注于可控核聚变技术的商业化应用。

这是宁德时代首次投资核聚变技术。

一位知情人士向铅笔道透露：“贝塔聚变披露融资消息后，许多投资机构纷纷前来洽谈。虽然媒体仅报道了一轮融资，但实际上第二轮已完成，第三、四轮也接近收尾。目前，排队洽谈的机构已超过50家。”

贝塔聚变采用的并非广为人知的托卡马克技术路线，而是FRC（磁惯性约束）路线。简而言之，托卡马克技术旨在实现“更长时间的稳定燃烧”，而FRC路线则侧重于“在短时间内实现极高的等离子体密度”。若此技术路线成功，其设备有望更小巧，迭代速度也可能更快。

核聚变技术重新吸引资本关注，其重要驱动因素之一是人工智能（AI）日益增长的电力需求。大模型和数据中心需要海量电力支持，算力越强，用电量越大。未来，科技公司的竞争可能不仅限于芯片，还包括稳定、廉价、清洁能源的获取能力。

宁德时代投资贝塔聚变，实质上是对下一代电力供应方式的早期战略布局。

- 01 - 成立半年即获关注

贝塔聚变是一家成立时间不长的公司。根据企查查信息，公司成立于2025年12月29日。官方规划显示，公司计划在6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电，并优先服务于AI数据中心、智能城市及海岛供电等分布式能源场景。

这也是其受到市场关注的原因之一。作为动力电池领域的领军企业，宁德时代的业务已从汽车电池拓展至储能、电力系统及算力场景配套等能源基础设施领域。如果说宁德时代过去主要解决“如何储存电力”的问题，那么核聚变则触及了更上游的“电力的来源”这一核心议题。从这一视角看，宁德时代对贝塔聚变的投资，与其说是纯粹的财务投资，不如说是对未来能源供应模式的前瞻性布局。

- 02 - 新的技术路线：FRC

核聚变技术路线多样，托卡马克是其中较为人熟知的一种，中国“人造太阳”EAST项目即是代表。贝塔聚变则选择了另一条路径：FRC（磁惯性约束）。

简单来说，托卡马克技术致力于让等离子体“稳定持续燃烧”。FRC路线则有所不同，它通过快速的磁场压缩来提高等离子体密度。换句话说，其竞争焦点在于“瞬间密度的高低”，而非“燃烧的持久性”。

FRC路线的特点是脉冲式运行，每次“点火”持续时间仅为毫秒级。这种模式的优势在于可以规避长时间稳定运行带来的部分工程挑战，并可能缩短研发迭代周期。贝塔聚变方面认为，该路线的设备结构相对简洁，成本可控，且更易于模块化部署，这使其与AI数据中心、海岛供电、智能城市等分布式能源场景的结合更加契合。

- 03 - 对标国际领先者Helion

美国核聚变公司Helion Energy是贝塔聚变的重要参考对象。6月20日，Helion Energy的创始人兼CEO David Kirtley在社交媒体上转发了关于宁德时代投资贝塔聚变的报道，并指出贝塔聚变的FRC路线与Helion“直接平行”。

这一互动传递了两个重要信号：首先，贝塔聚变所选择的技术路线在国际上已有对标企业；其次，国际同行已开始关注中国FRC领域创业公司的发展动态。

Helion Energy本身也是核聚变领域备受瞩目的公司之一。资料显示，该公司于6月4日完成4.65亿美元的G轮融资，估值达到155亿美元。Helion正在华盛顿州建设其商用聚变发电厂Orion，目标是于2028年实现并网发电，并已与微软达成协议，未来将为微软的数据中心供应50兆瓦的聚变电力。这表明，核聚变已不再仅仅是实验室里的概念，而是开始与数据中心、电力采购及商业订单等实际应用场景紧密联系。这也是贝塔聚变获得资本青睐的重要背景。

- 04 - 团队背景深厚，源自科研体系

核聚变领域的创业，关键在于团队能否实际建造设备、进行实验并解决工程难题，而非仅仅依靠概念叙事。贝塔聚变的创始人曹志平，是中国较早系统研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人士之一。据了解，他曾参与先进聚变能磁压缩核聚变装置的筹备与组建，并在技术路线论证、早期装置设计、物理理论、AI辅助等离子体控制及实验运行等环节发挥作用。

贝塔聚变的核心团队也拥有强大的科研背景，包括来自中科院等离子体物理研究所、ITER组织、德国马普等离子体研究所等机构的专家。其中，姚达毛是中科院等离子体物理研究所研究员、博导，曾长期在ITER组织工作，专注于偏滤器工程、等离子体部件工程、真空及遥操作技术等领域。项农，同样是中科院等离子体物理研究所研究员、博导，其研究方向为磁约束聚变理论、等离子体不稳定性及控制。虞清泉曾参与EAST物理设计，研究领域涵盖聚变理论与数值模拟。胡立群则长期从事等离子体物理诊断相关工作。对于一家核聚变公司而言，如此扎实的团队背景比融资故事更为关键，因为核聚变涉及装置建设、实验验证、工程放大和长期运行等复杂环节，每一步都需要过硬的专业实力。

- 05 - 行业热度升温

贝塔聚变并非个例。自2026年以来，国内FRC相关项目已密集获得资本关注。例如，成立仅两个多月的聚合聚变完成了数亿元天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业等。总部位于合肥的星能玄光，其脉冲FRC实验装置从进场安装到成功放电仅用时不到两个月。诺瓦聚变也同样采用FRC技术路线，并已获得数亿元融资。

据统计，目前国内民营聚变企业公开融资总额已超过200亿元。这表明，核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去，核聚变项目多为国家级科研工程，如今，越来越多的创业公司和产业资本正积极涌入。资本的逻辑清晰：若核聚变在未来十年内能逐步实现工程化和商业化，将可能重塑能源供应格局，尤其是在AI数据中心电力需求激增的背景下，稳定电力供应将成为新的基础设施竞争焦点。

- 06 - 超50家机构排队洽谈

宁德时代的入局是贝塔聚变受到市场高度关注的直接原因之一。据知情人士透露，随着宁德时代投资消息的传开，目前已有超过50家投资机构排队与贝塔聚变接触，涵盖国家队基金、头部VC和产业资本等多种类型。这种情况在硬科技早期项目领域并不多见，主要归因于三点：一是FRC路线在海外已有Helion这样的高估值对标公司；二是宁德时代的投资带来了产业资本的背书；三是贝塔聚变团队在国内FRC路线领域具有显著的先发优势。

然而，这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功。核聚变技术从原型装置到稳定发电，再到并网、售电和规模化部署，仍面临诸多挑战，包括装置的稳定运行、持续的能量增益、工程成本的控制、并网与监管的顺利推进，以及商业场景对早期聚变电力的接受度等。这些因素将共同决定贝塔聚变未来的发展潜力。

- 07 - 商业化落地尚需时日

过去，核聚变领域普遍存在“永远还有50年”的说法，但如今这一判断正在发生转变。一方面，AI数据中心正在催生巨大的电力需求，微软、OpenAI、谷歌、亚马逊等科技巨头都在积极寻求长期稳定的清洁能源解决方案。另一方面，核聚变创业公司已开始获得大额融资、监管许可，并签订电力采购协议。

截至2025年年中，全球核聚变产业累计投资已超过97亿美元。2026年以来，国内可控核聚变赛道也频繁涌现亿元级融资事件。贝塔聚变正处于这一发展窗口期。它并非唯一的参与者，也未被市场完全验证，但其作为一家成立仅半年的中国公司，选择了与Helion类似的FRC路线，获得了宁德时代的战略投资，并吸引了大量机构的关注，这标志着核聚变正从科研叙事转向产业资本的视野。

对贝塔聚变而言，真正的挑战才刚刚开始。资本市场将重点关注三个方面：一是首台实验装置能否按计划推进；二是FRC路线的实验数据能否支撑工程化预期；三是宁德时代等产业资本能否在电力系统、储能及场景落地方面形成实质性协同。

核聚变的最终目标尚远，但在AI电力需求快速增长的驱动下，越来越多的资本已不愿等到终局才入场。